德國標售國債的市場需求冷淡，歐洲政府債券違約的保險成本攀升至歷史新高，市場擔心歐元區債務危機問題正在惡化，周三美國股市大幅收跌，道瓊斯工業平均指數下跌2.05%；納斯達克綜合指數下跌2.43%；標準普爾500指數下跌2.21%，帶動早盤亞太周邊股市下跌。

　　央行公告，將于11月24日在公開市場發行10億元3個月期央票。3個月期央票地量發行，預計本周央行將實現公開市場資金小幅凈投放。近期銀行間資金價格反彈，資金面重新偏緊，是央行放松央票回籠力度主要原因。

　　財政部11月23日公布資源綜合利用產品的增值稅優惠政策的調整方案，大幅擴大增值稅優惠行業范圍，增加十余類增值稅減免行業。此次新方案在原來對銷售四類自產產品免征增值稅的基礎上，增加了以建筑廢物、煤矸石為原料生產的建筑砂石骨料一類產品。此外，原來只對污水處理勞務也免征增值稅，而新方案則把垃圾處理、污泥處理處置等勞務也納入了免征范圍。循環經濟增值稅減免行業的擴大體現了對環保產業的財稅扶持，預計未來還會有積極的財政政策出臺。環保板塊表現活躍。

　　周四上證指數開盤2379.15點，低開15.92點，盤面上，僅飲料、傳播與文化、生物制品等板塊飄紅，水利、水泥制造、有色金屬開采、核能、化學纖維制造、新能源電池、煤炭開采等板塊跌幅居前。重慶啤酒1只個股漲停，漲幅5%以上的個股5家，未有個股跌停，亨通光電跌8.92%居首。

　　市場人士分析，從分時圖來看，受歐美股市大跌影響，周四滬深兩市大幅低開，開盤后呈現窄幅震蕩運行態勢。技術面來看，由于已經跌破最近的一個某級別纏中說禪中樞，而且最小級別的第三類賣點已經出現了，目前唯一的機會就是神秘資金或者機構級別資金會不會出手，若不會，則股指還有跌。可關注一個位置：2390.68.如果周四無法觸及這個點位，則就不要心存幻想了，短線重倉者必須減倉。

　　華訊財經認為，做了這么多分析，都可以證明，目前就是一個市場底部，從估值面、技術面、政策面來看，此處都不會成為我們該悲觀的點位。現在唯一的問題，就是還沒有上漲，但這似乎是一件好事，而非我們放棄的理由。

　　今年上半年也是緊得讓人窒息，2011年以來央行以幾乎每月一次的頻率，連續六次上調存款準備金率，并連續加息3次。但是有一個變化是，到7月之后，既沒有再提高存準率，也沒有再加息，一切似乎瞬間風平浪靜。

　　到11月，一切消息開始發生逆轉性變化，首先是央票利率不斷走低，顯示降息預期增強;此外，宏觀經濟運行似乎出現與2008年類似的問題，中國11月匯豐制造業PMI初值甚至創下32個月新低。于是，確保經濟復蘇成為壓倒一切的工作，又有消息稱未來5年投資10萬億于戰略產業。如此種種，與08年相比，都是這樣的相似。

　　現在的問題是，如果宏觀經濟和政策層面出現與2008年類似的境遇，那資本市場會不會發生變化?有意思的是，2008年A股市場與2011年也很類似，完全就是單邊下跌。不過，在宏觀政策轉向之后，2008年年底A股開始反擊。就目前的情況看，一切似乎如此相似，10月24日的2307點是繼1664年以來的新低，現在繼續回踩，在政策面的呵護下，是不是反彈行情正在蘊釀當中?

　　A股下挫的主因在于歐債危機有惡化的苗頭，與其他主要市場相比，A股近幾日的跌幅明顯要小的多，這也說明A股市場正努力擺脫外圍市場的干擾。另一方面，對貨幣政策適度寬松以及財政政策寬松的預期，也延緩了市場的下跌趨勢，部分投資者在等待12月舉行的中央經濟工作會議之后的政策明朗化。

　　目前市場上下求索，如果出現反彈，那么我其實是并不意外的。大盤很難砸得下去。從上午的表現，還是要充滿希望。