國企改革頂層方案或兩會后出臺 6家央企改革方案均獲批

來源:澎湃新聞網 2015-02-13 09:53 http://m.413629.com/

[摘要]本次會議審議內容涉及新一輪國企改革的核心即混合所有制和員工持股，表明國企改革方案討論已涉及改革深水區，預計國企改革頂層設計的“1+N”方案最快有望春節前出臺。

　　“春節前出臺國企改革頂層方案”的機構預期將落空？2月13日，《經濟參考報》報道稱，從權威人士處獲悉，國企改革的頂層方案經過數輪討論和修改，有望在兩會后出臺，國企改革混改門檻將進一步放寬，競爭性領域所有制資本參與的股權比例限制也將進一步放寬。

　　報道稱，國資委去年主導的央企“四項改革”試點方案目前已經完成編制，涉及“四項改革”試點的6家央企改革方案均已獲批，但這僅僅是框架性方案，具體操作方案還在研究制定中。

國企改革頂層方案或兩會后出臺將實施員工持股

試點央企旗下上市公司。

　　國企改革頂層方案晚于市場預期。今年2月6日以來,國藥集團、中國建材集團先后公告集團混改方案已獲得國務院國資委批復。其中,國藥一致與國藥股份入選國藥集團首批混改試點單位,北新建材、中國玻纖、H 股中國建材及其持股100%的中國聯合水泥集團成為中國建材集團第一批試點單位。市場認為，國企改革已步入快車道。

　　2月9日，申萬宏源研報稱，近日，國資委全面深化改革領導小組召開第十八次全體會議，會議審議了《關于進一步加強和改進外派監事會工作的意見》、《關于混合所有制企業實行員工持股試點的指導意見》。本次會議審議內容涉及新一輪國企改革的核心即混合所有制和員工持股，表明國企改革方案討論已涉及改革深水區，預計國企改革頂層設計的“1+N”方案最快有望春節前出臺。

　　盡管改革方案出臺稍晚于預期，但其有望盤活超萬億的國企存量資產的市場預期，已引發機構的強烈關注。

　　齊魯證券表示，國企改革頂層設計出臺在即與央企改革試點明晰，預示著央企改革即將大規模破冰。

　　WIND統計數據顯示，在目前A股所有上市公司中，實際控制人為國資委、地方國資委、地方政府、中央國有企業、地方國有企業、大學以及集體企業的上市公司總計高達1010家，占到了A股所有上市公司的三分之一以上。按照2月10日兩市收盤價格計算，上述1010家“國資系”的上市公司的總市值高達24.31萬億元，占到了滬深兩市目前總市值（42.42萬億元）的一半以上。

部分實施員工持股計劃公司情況。

　　2013年以來，國企改革概念受到了資本市場的熱烈追捧。WIND統計數據顯示，國企改革指數自2014年4月1日創立以來，已經累計上漲了42.49%。銀河國際的研究顯示，2014年末，A股市場國有企業總市值為25.24萬億元，占整體A股市場的60.4％。

　　齊魯證券研報稱，從企業的總資產收益率來看，央企弱于地方國企弱于全國工業企業。國企中較大比例的高盈利資產已經上市，剩下企業經營效率偏低，改革壓力較大。央企集團資產體系龐大但較為集中，WIND數據顯示，央企集團公司76 家，控制185 家上市公司，經營業務多樣化，治理結構相對行政化，經營業務亟待板塊化與清晰化，治理結構需要市場化，中央國企改革想象空間遠大于地方性國企。

　　申萬宏源亦提出，從投資主線上看，短期可重點關注首批央企改革試點單位，相關企業改革有望加速落地。從中期看，實施員工持股計劃能有效的綁定高管、員工和股東的利益,促使企業提升治理效率，改善經營業績。

　　申萬宏源稱，具體分以下兩條主線:一是已實施員工持股計劃,同時業績有望迎來拐點的企業,如常山股份、仙琚制藥、天健集團、海格通信、山東黃金、易華錄、中航機電等。二是業績存在改善空間,預計未來可能實施員工持股計劃或相關改革的企業,如片仔癀、同仁堂、中國鋁業、興業證券等。

責任編輯：吳德飛