新三板掛牌和上市有什么不同？2017年“跨板”并購活躍

來源:證券時報 2018-01-08 09:48 http://m.413629.com/

[摘要]新三板掛牌和上市有什么不同？與規模較大、業績較好、業務模式較成熟的IPO企業相比，三板企業大多數是處于成長中的中小微企業;IPO中介機構動輒收費上千萬不同，新三板收費一開始因為有政府補助，本著“補貼涵蓋成本、不給企業增加額外負擔”的原則，新三板項目收費一直不高;IPO企業公開發行后，往往能給企業帶來巨額的資金，而新三板項目即便掛牌，很多公司也難以在短期內收到立竿見影的效果。

　　2017年,新三板公司成為上市公司并購標的池的現象更為突出,逾百家掛牌公司被A股公司相中,數起并購交易金額超過20億元。

　　并購活躍

　　據Choice數據統計,2017年,120家新三板公司或擬掛牌公司,披露了來自116家A股上市公司的并購意向,這一數據遠超2016年的30多起。根據公告,其中超60家新三板公司在交易后將被A股公司控股。

　　在并購大潮中,同產業的并購整合依然活躍,涉及到的新三板公司行業包括汽車制造、化工、農業等。

　　與此同時,新三板也成為上市公司進行多元化布局的標的池。如2017年7月,A股公司歐浦智網計劃收購新三板公司永通重機60%的股權。永通重機主要從事起重機械的研發、生產銷售,歐浦智網則是一家集智能化物流、綜合電商平臺和供應鏈金融為一體的綜合服務提供商,對于這次并購,上市公司認為符合其多元化戰略。

　　在并購的支付方式上,與2016年相比,2017年采用純現金或純股權支付方式的比例明顯提高,其中采取純現金支付的案例超過一半。市場人士認為,純現金支付方式更有利于提高并購的效率,而新三板公司股東也樂于“套現”走人。

　　大額并購有喜有憂

　　不過,“跨板”聯姻也不是一件容易的事,上市公司和新三板公司在并購過程中面臨多項不確定性。2017年公布并購意向的近百家新三板公司中,有13家已經停止實施并購事項。

　　2017年的新三板并購中,深裝總擬以48.15億元的總價被ST云維并購,成為去年第一大并購案。不過,該事項后來終止,未能實施。

　　深裝總2017年6月5日公告,ST云維擬以發行股份的方式購買深裝總98.27%股權,構成借殼上市。深裝總主要從事建筑裝飾工程的設計與施工,2016年、2015年和2014年分別實現營業收入42.93億元、40億元和38.1億元,分別實現凈利潤2.36億元、1.19億元和2.24億元。

　　推進重大事項5個多月后,ST云維宣布終止重組深裝總,而深裝總已于2017年7月份在新三板終止掛牌。據悉,在推進重組的過程中,深裝總因發生安全事故,被實施暫扣建筑施工企業安全生產許可證30日的行政處罰。

　　有棵樹2017年8月宣布計劃被上市公司天澤信息并購,上市公司給予有棵樹100%股權的估值為34億元,收購比例為99.9991%。這起并購成為2017年新三板第二大并購意向案。與此同時,有棵樹的股東做出了高額業績對賭:承諾有棵樹2017年度、2018年度、2019年度實現的實際凈利潤分別不低于2.1億元、3.25億元、4.25億元。

　　另外,上市公司華東重機并購潤星科技、凱恩股份并購卓能股份、天山生物并購大象股份這三起“跨板”并購,交易金額均超過了20億元,位居新三板大額并購前列。

　　值得一提的是,在上述五大“跨板”并購中,除了ST云維計劃全部采取股權支付的方式,其余4家上市公司均擬采取股權+現金的方式進行支付。

　　而新三板公司友寶在線擬被上市公司新華都并購的事項,僅在2017年7月份宣布一個月后就終止了。新華都和友寶在線對并購事項終止的解釋是,由于友寶在線股東人數眾多,股東的利益訴求不一,導致友寶在線主要股東與新華都就交易價格等方面未能達成一致意見。

　　不過,2017年披露的“跨板”并購中,已經有逾30起實施完成,包括華東重機并購潤星科技100%股權,該項并購交易金額為29.5億元。

原標題：2017年“跨板”并購活躍逾百家新三板公司被相中

責任編輯：朱惠娥